“钓鱼佬”撑起一个IPO：乐欣户外递表港交所

近日，全球最大的钓鱼装备制造商乐欣户外国际有限公司（以下简称“乐欣户外”）冲击港股IPO。弗若斯特沙利文资料显示，按照零售额计算，全球钓鱼用具行业的市场规模由2018年的1134亿元增长至2023年的1378亿元，复合年增长率为4%，预计2023年至2028年的年复合增长率将达到5.7%。

乐欣户外的历史可追溯至1993年，隶属浙江泰普森控股。招股书显示，当时创始人杨宝庆开始从事户外休闲用品业务，主营设计、研发、生产及销售钓鱼装备的全产业链业务。

乐欣户外聚焦钓鱼装备，产品主要包括五金及配件、包袋及帐篷，由此打造建立了多样化的产品组合。截至2024年6月30日，乐欣户外的产品组合包括超过8000个SKU（存货单位）钓鱼装备，涵盖钓鱼椅、钓鱼床、搁杆架、钓鱼箱、手推车、渔具篷、全围伞、钓鱼包及抄网。其中，2024财年，乐欣户外推出的1348个新SKU，其收入贡献占当期公司总收入的20.5%。

弗若斯特沙利文数据显示，按照2023年收入计算，乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为20.4%。

但龙头的地位和豪华的产品阵容也难掩乐欣户外业绩的下滑态势。招股书显示，2022财年至2024财年，乐欣户外累计收入、利润分别为20.43亿元、2.43亿元，其中2024财年收入从2022财年的9.08亿元骤降至5.12亿元，利润从2022财年的1.02亿元降至6172万元，缩水将近过半。此外，数据显示，2022财年，乐欣户外的实际产量为793.3万件，到2024财年只有416.8万件，实际产量减少约53%；同时，利用率也从2022财年的95%降至2024财年的83.4%。

对于业绩的下滑，乐欣户外解释称，2022财年，由于钓鱼活动的低社交互动符合公共卫生事件期间消费者的偏好，消费者对钓鱼的热情提升，公司的销售额快速增长。到了2023财年、2024财年，随着公共卫生事件逐渐消退，尽管消费者对公司产品的兴趣仍然较强，但随着其他可选娱乐活动的增加，公司的销售放缓。

在公司整体产量、销售下滑之时，乐欣户外在中国本土市场的市场份额却呈现逆势增长。弗若斯特沙利文数据显示，乐欣户外在中国的市场份额由2022财年的23.4%增至2023财年的25.4%。

长期以来，基于成熟的钓鱼文化及对钓鱼装备的强劲需求，乐欣户外的核心市场一直都是欧洲及北美市场。为拓展欧洲市场，乐欣户外还在2017年收购了英国知名鲤鱼垂钓品牌Solar。

招股书显示，2022财年至2023财年，欧洲、北美市场占据收入贡献前两名，其中欧洲市场的收入贡献比例在68.9%至61.5%，北美市场的贡献比例为16.6%、20.2%。这一排名在2024财年发生了变化，中国内地收入规模超过北美，以16.2%的收入贡献比例排名第二。

这一销售额排名的背后，是过去几年中国钓鱼者数量的持续增加。2018年至2023年，中国的钓鱼参与者数量以5.9%的复合年增长率增长，2023年达到约1.5亿名参与者，渗透率约为总人口的10.6%。京东运动2023年发布的垂钓消费趋势显示，过去被视为“中老年休闲标配”的垂钓项目，近几年在年轻群体中悄然兴起，近4年间26岁以下的垂钓消费人群数量增长了4倍。

据弗若斯特沙利文报告，按零售额计算，中国钓鱼用具的市场规模由2018年的234亿元增长至2023年的318亿元，复合年增长率为6.3%，其中2023年中国钓鱼参与者的钓鱼用具人均支出为213元。预计2023年至2028年，中国钓鱼用具行业市场规模将以7.3%的复合年增长率继续增长。