11月27日，“顺丰控股”（下称“顺丰”）成功在港股上市，此次H股的发售价定为每股34.30港元，发行1.7亿H股，相当于募资58.31亿港元(约54亿元)。今早开盘后，顺丰股价平开，截至发稿报34.8港元，总市值约1737亿港元（约1600亿元），是今年港股仅次于美的的第二大IPO。
7年前的2017年，顺丰以433亿元估值借壳上市深交所，踏出了其征战资本市场的重要一步。
2023年8月，顺丰再度启动IPO程序，赴港递交招股书，一年未有进展。2024年6月,顺丰再次更新招股材料才如愿IPO。此番上市成功后，顺丰成为快递行业首家“A+H”股上市公司。
目前，顺丰集团旗下已有4家上市公司，除了A股的顺丰控股，还包括港股上市的顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流。而今4家企业均在港股相聚。若加上之前正在冲刺港股上市的丰巢，顺丰创始人王卫将手握5个IPO。
从财务数据看，得益于长远布局，顺丰业绩确实在连年增长。招股书显示，2021年度、2022年度、2023年度，公司实现收入分别为人民币2071.87亿元、2674.90亿元、2584.09亿元;同期利润也在涨，分别约为43.82亿元、70.57亿元、79.12亿元。
毛利率上整体呈下降趋势。2018年至2023年，顺丰的毛利率分别为17.92%、17.42%、16.35%、12.37%、12.49%、13.90%。
顺丰的账面资金也颇为紧张。在招股书中可以看到，2018-2023年，顺丰的负债规模已经从347亿元攀升至1182亿元，资产负债率从48%上升到53%，流动资产净值也从2021年的181亿元减少至2022年的130亿元。
顺丰要用钱的地方确实很多。比如2020年度股东大会上，顺丰创始人王卫为突如其来的巨额亏损公开道歉，但也表示：“哪怕大家骂我，可能未来这两年利润会低一点，但是我一定要实现我们的战略。”
这里面的战略就包括为提升时效而修建的鄂州机场——“中国首个货运机场”。这是一笔200亿元的“豪赌”——机场启动建设的2017年，顺丰净利润不过47亿，相当于把4年的利润全部砸进去。作为一家上市公司，这显然需要给众多股东一个交代。另外一个长期战略就是科技上的投入。2017年至2021年5年间，顺丰速运累计科技投入达172亿元,其中研发投入达125亿元。
王卫相当重视科技，2009年，顺丰成立“顺丰科技”，主要为顺丰的物流服务做智慧化，由顺丰集团的CTO担任。在王卫心中，这家科技公司的位置是相当高的，他甚至还说过，顺丰未来的竞争对手是谷歌，谷歌自然是高科技的代表。所以王卫一直企图将顺丰打造成一家科技企业，而非物流公司。
从盈利水平来看，顺丰亦受到同行的强烈冲击。2017 年时，顺丰控股毛利率高达 20.16%，净利率为 6.67%；到了 2023 年，毛利率下滑至 12.82%，净利率更是降至 3.06%。
面对重重困境，顺丰寄希望于赴港二次上市，期望借此提升在国际市场的知名度，打开国际化发展的新局面。顺丰在公告中明确表示，上市是为了深入推进国际化战略，搭建国际化资本运作平台，塑造国际品牌形象，进而提升综合竞争力。
此次港股上市，顺丰拟将全球发售募集资金的 45.0% 用于加强国际及跨境物流能力，35.0% 用于提升及优化在中国的物流网络及服务，10.0% 将用于研发先进技术及数字化解决方案，升级供应链和物流服务及实施 ESG 相关措施。这些举措将进一步提升顺丰在国际市场的竞争力。
更新于：9天前
