美的集团登陆港交所，成为“A+H”股上市公司

9月17日，美的集团在香港联交所主板挂牌并开始上市交易，成为又一家“A+H”股上市公司。

据悉，美的集团本次IPO合计发行5.66亿股H股股票，发行价格为54.8港元/股，合计募资净额约306.73亿港元。据中泰国际研报，按募集金额计算，美的集团是港股3年以来最大的IPO项目。

1968年，美的创立于广东顺德，起初从事塑料及金属制品的生产。1980年，公司以电风扇为切入点进入家电行业。五年后，公司开始提供空调产品。1993年，美的电器于深圳证券交易所上市。此后，美的开始多元化发展。于1998年通过收购东芝万家乐，增强了在压缩机这一空调核心零部件方面的实力，并进入商用空调市场。2002年，美的进入洗衣机和冰箱市场，随后通过收购小天鹅和华凌进一步夯实市场地位。2013年，美的集团通过合并美的电器在深圳证券交易所上市。2016年，美的集团收购东芝生活和意大利商用空调企业Clivet公司；两年后推出COLMO品牌，加强高端家电的产品组合。与此同时，美的集团加码B端转型。2017年，公司通过收购库卡集团，进入机器人与自动化市场。2020年，公司通过收购电梯制造企业菱王，丰富智能建筑科技产品品类。此后，美的分别收购新能源公司合康和科陆电子，进军储能解决方案业务。

2023年8月，美的集团首次宣布正对境外发行证券 （H股）并上市事项进行前期论证。10月24日，美的集团向香港联交所提交上市申请书。2024年7月，美的集团发布公告称，收到相关备案通知书，公司拟发行不超过6.51亿股境外上市普通股，并在香港联交所上市。9月9日，美的集团在香港刊登并派发H股招股说明书。

对于赴港上市的原因，美的集团高管曾在今年4月召开的2023年度股东大会上作出过公开回应：公司赴港上市不是为了募集资金。如果是为了募集资金，现在美的集团一年都要分红200多亿元，减少分红就可以解决资金问题。赴港上市最根本的原因是港股具备突破性、便利性和快速性。

9月12日，美的集团董事会秘书江鹏在公司路演活动上对此也曾解释称，港股IPO的发行定价是一个相对复杂的过程，涉及多种因素，包括但不限于公司的基本面、市场环境、投资者的需求和预期等。其中市场环境方面，整体市场状况对IPO定价有一定影响。

据美的集团此前的公告，港股IPO共引入18位基石投资者，包括中远海运控股（香港）有限公司、UBS AM Singapore、国调基金二期、比亚迪全资拥有的子公司Golden Link等，18名基石投资者累计认购近12.56亿美元（约合97.9亿港元）美的集团H股。

美的集团董事长兼总裁方洪波近日表示，美的把“全面走出去”作为当下最重要的工作。美的全球化最大的挑战是全价值链的本土化，包括从研发、制造、供应链、销售、物流到售后服务等所有的环节。只有做到“用户直达”，真正解决离用户太远、满足用户痛点、快速响应客户需求的问题，才能让OBM（自主品牌）优先战略真正落地，美的才可能成为一家真正意义上的全球化企业。

弗若斯特沙利文报告显示，按照2023年销量及收入计，美的集团是全球最大的家电企业，按销量计市场份额为7.9%。按销量计，2023年公司在家用空调、洗衣机、冰箱以及厨电及其他家电领域均跻身全球前三名，市场份额分别为23.7%、14.2%、10.5%及6.0%。

不过，美的的全球化战略还面临诸多挑战。美的集团的高管在今年公司股东大会上曾表示，全球家电市场规模近4000亿美元，美的在海外所占份额仅有不到5%。而在全球发售的公告中，美的集团提到风险也包括其产品与服务在全球市场面临激烈竞争。据弗若斯特沙利文的数据，从2017年至2023年，全球家电市场的销售额年复合增长率为3.5%，期间该市场的竞争对手数量增加了2000家。

2024年上半年，美的集团实现营业收入2172.7亿元，同比增长10.3%；实现净利润208.04亿元，同比增长14.11%。在半年报中，美的集团表示，中国的出口面临更多不确定及不稳定因素，部分核心市场的贸易壁垒和摩擦，影响短期出口业务和中长期市场规划和投入。

美的集团此次在港上市，发售股份约5.66亿股，募资净额306.68亿港元，20%将用于全球研发投入，35%将用于智能制造体系及供应链管理升级，35%将用于完善全球分销渠道和销售网络及提高自有品牌的海外销售，10%将用于运营资金及一般公司用途。

据公告，美的集团拟在研发上投入约51.94亿港元，覆盖智能家居和ToB业务，计划未来一至三年在全球招募1000-1500名研发人才，并进一步扩展全球研发中心布局。

美的集团还将投入约51.94亿港元拓展海外产能。计划2024年，在印度的厨房电器生产基地、在印尼的家用空调生产基地、在巴西的冰箱和洗衣机生产基地、在意大利的热泵生产基地投入使用；2025年，在印尼的冰箱和洗衣机生产基地、在泰国的冰箱生产基地和商用空调生产基地投入使用；2026年，在埃及的洗衣机生产基地投入使用。

此外，美的集团拟投入约51.94亿港元，用于在海外市场加强自有品牌及产品组合。其中，约20.78亿港元用于自有品牌及产品在社交媒体上的推广及营销力度；约31.17亿港元用于投资或收购与美的智能家居、商业及工业解决方案相关的目标（如有）。据弗若斯特沙利文的报告，2023年，全球有超过500个符合美的相关要求的潜在目标。

目前，美的集团在全球拥有33个研发中心，包括位于海外10个国家的17个海外研发中心。全球拥有43个主要生产基地，其中22个海外生产基地分布在12个国家。过去几年，海外业务收入在公司总收入中的比例持续超过40%。